【市场报告】中国沿海干散货运输市场双周报 （5.5-5.18）——上海国际航运研究中心 李倩雯 陈宇赫 杨冬雪

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上海国际航运研究中心国内航运研究室发布《中国沿海干散货运输市场双周报 （2018.5.5-2018.5.18）》。本期双周报指出，本期沿海散货综合运价指数持续上涨。其中，煤炭方面，煤炭运输需求增长，沿海运价涨幅明显；铁矿石方面，钢厂库存转降为升，沿海运价稳步上涨；粮食方面，临储粮运输需求旺盛，沿海运价大幅上涨。

市场综述：本期沿海散货综合运价指数持续上涨

上海航运交易所2018年5月18日发布的沿海散货综合运价指数报收于1222.31点，较上期小幅上涨7.92%（如图1）。三大货种方面，沿海煤炭运输市场运价大幅回升，受沿海煤炭运输市场带动沿海矿石运输市场运价小幅上升，沿海粮食运输市场运价指数涨幅明显，增长速度加快（如表1）。

煤 炭：煤炭运输需求增长，沿海运价涨幅明显

煤炭价格缓慢上升，运输市场明显好转

本期，煤炭贸易市场回暖，煤炭运输市场行情持续火热。一方面，进口煤限制政策影响下，市场普遍认为国内煤炭需求及煤价维持上涨趋势，且伴随着沿海大部分地区迎来高温天气，部分贸易商及电厂加大库存力度。在需求面和煤价的双重刺激下，下游煤炭企业的采购热情较为高涨。另一方面，天气逐渐转热，居民用电需求不断上涨，加之未到汛期水力发电量较少，电厂补库积极性较强。截至5月18日，全国六大电厂存煤量为1287.9万吨，同比下滑2.35%；六大电厂日均耗煤量为69.475万吨，本期平均值较上期上涨3.16%（如图2）。

本期，北方港口铁路调入量与水路调出量均有所上升。截至5月18日，本期秦皇岛港口煤炭日均供给为64.04万吨，较上期上涨18.48%；日均水路调出量61.86万吨，较上期上涨7.40%；秦皇岛港内贸煤炭库存量为538.5万吨，较上期增加6.21%（如图3）。随着煤炭运输市场的平稳回暖，北方发运港船舶压港开始恢复常态。本期内，秦皇岛港口锚地平均船舶数量约为58艘，较上期增加约6艘，连续两期增长。

 各航线运价大幅上涨，下期各航线运价或涨幅有限

本期，沿海煤炭运输市场持续好转，各航线运价增长明显。一方面，沿海煤炭运输需求旺盛，下游采购热情持续升温。另一方面，北方港口和长江地区出现不同程度压港，船舶周转减慢，沿海煤炭运输市场运力略显短缺，运价大幅上涨。截至5月18日，上海航运交易所发布的新版沿海煤炭综合运价指数报收于1135.26，较上期上涨24.58%（如图4），各航线运价大幅上涨（如表2）。

       下期，随着夏季用电高峰期的到来，各港口的库存量攀升，市场普遍认为煤价存在继续向上攀升的动力，库存需求与日均消耗的增长将对沿海煤炭运输形成支撑。但是受贸易商和电厂集中采购影响，下游库存充足，电厂仅刚性拉运就可以满足供电需求。预计下期沿海煤炭运输市场运价或将涨幅有限。

铁矿石：钢厂库存转降为升，沿海运价稳步上涨 

 钢铁行业效益转好，港口库存量略有下滑

受钢材价格自4月开始走高，近日仍在高位徘徊的影响，全国百家中小钢企高炉开工率正在快速恢复。据兰格钢铁网统计，4月高炉开工率是82%，5月升为85%，本期后一周更是上升至86.5%。可见受钢铁行业效益转好预期，钢厂保持良好开工积极性，从而增加了对沿海矿石的采购需求，港口铁矿石库存也相应出现下滑。截至5月18日，全国主要港口铁矿石库存至15756.47万吨（如图5），较上期减少了259.52万吨，同比降幅1.62%。

 各航线运价稳步上升，下期运价或涨幅趋缓

本期，沿海金属矿石运输市场货盘稳定，随着沿海煤炭运输市场的火热，沿海铁矿石各航线运价持续上升。上海航交所5月18日发布的沿海金属矿石货种运价指数报收1183.65点，较上期上涨9.1%，增长速度较快（如图6）。其中青岛/日照—张家港（2-3万DWT）为41.3元/吨，北仑-镇江（3-4万DWT）为29.2元/吨（如表3）。

       下期，钢材价格经过4月份的震荡上行之后，5月份将继续保持频繁的窄幅震荡格局。在价格及利润双高状态下，现阶段钢价上涨乏力。加上本期开始钢材社会库存去化正逐步趋缓，钢材需求淡季隐现，且国家在环保方面仍然保持高压态势，预计钢厂的高开工率难以长期维持。因此预计下期沿海铁矿石运价或涨幅趋缓。

粮食：临储粮运输需求旺盛，沿海运价大幅上涨

 玉米价格上行缺乏动力，临储拍卖支撑市场

近期，受下游需求所累，玉米副产品价格跌幅惊人，虽然本周玉米深加工企业收购价格持续上涨但上涨幅度并不大。但临储拍卖持续供应的大环境下，市场拍卖参与度仍较高，拍卖粮成交情况良好，沿海粮食运输较为火热，南北粮食走货量较高。截至5月18日，广东港内贸玉米库存为51万吨左右，较上期下降了约14万吨（如图7）。

各航线运价大幅上涨，下期或维持小幅上涨

本期，在沿海煤炭运输市场的带动与临储粮大量投放市场影响下，各航线运价大幅上涨。上海航交所5月18日发布的沿海粮食运价指数报收于1104.66点，较上期上涨25.91%（如图8）；本期大连-广州航线运价上升至59元/吨，营口-深圳航线运价上升至61元/吨（如表4）。

下期，由于玉米价格上涨乏力，且贸易商近期连续调价，贸易市场成交量低。加之南方饲料厂库存充足，补库积极性低。但由于猪肉价格近几天出现连涨模式，或将对粮食需求带来有利影响，因此预计下期沿海粮食运价或将维持小幅上涨。

作者：李倩雯  陈宇赫  杨冬雪

上海国际航运研究中心  国内航运研究室

联系电话：[phone]*8017

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